Züblin Immobilière France annonce aujourd’hui ses résultats audités pour l’exercice clos au 31.03.2009. La société a enregistré de bonnes performances opérationnelles avec un cash-flow d’exploitation de 12,1 M€ (+25%), soit 1,04 € par action. L’ajustement à la baisse des immeubles de placement de 20,8% sur un an a pesé sur le résultat net consolidé de l’exercice 2008/2009, entraînant une perte nette consolidée de 68,2 M€. Au 31.03.2009, la valeur d’expertise des actifs immobiliers est de 315 M€ et l’ANR par action, sur une base diluée, est de 6,04 €.
Croissance du cash-flow d’exploitation
Malgré la détérioration du contexte économique, Züblin Immobilière France a enregistré une croissance de 25,2% de son cash-flow d’exploitation à 12,1 M€, contre 9,7 M€ pour l’exercice 2007/2008. Le cash-flow d’exploitation par action, sur une base diluée, ressort ainsi à 1,04 €, contre 1,00 € au 31.03.2008.
Les revenus locatifs progressent de 23,5% à 25,8 M€, grâce à l’impact positif des indexations de loyers et de l’effet en année pleine sur les revenus locatifs des immeubles Magellan, Danica et Salengro. Les charges d’intérêts restent stables à 11,2 M€. Les frais de fonctionnement demeurent maîtrisés et sont en repli de 3,5% à 2,6 M€. Malgré ces bonnes performances opérationnelles, l’ajustement à la baisse de la valeur des immeubles de placement pour 79,9 M€ entraîne une perte nette consolidée pour l’exercice 2008/2009 de 68,2 M€, contre un profit de 5,9 M€ pour l’exercice précédent.
Au 31.03.2009, les capitaux propres IFRS sont de 65,1 M€ et l’actif net réévalué de liquidation (dilué) s’établit à 6,04 € par action
Proposition de distribution de prime d’émission de 0,30 € par action
Dans l’environnement économique difficile et perturbé qui prévaut actuellement , disposer d’une trésorerie solide est un avantage compétitif majeur. Aussi, afin de conserver cet atout stratégique et malgré une solide performance opérationnelle, le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale des actionnaires du 22 juin 2009, une distribution de primes d’émission d’un montant de 0,30 € par action.
Baisse des valeurs d’expertise
Au 31.03.2009, la valeur d’expertise (droits inclus) du patrimoine immobilier s’établit à 315 M€, en baisse de 20,8% sur 12 mois. Sur la base de loyers annualisés de 24,6 M€ au 31 mars 2009, le rendement locatif brut du patrimoine ressort à 7,8%. Au 31.03.2009, le taux d’occupation financier est de 99,3%.
Endettement sécurisé à long terme
Les actifs de Züblin Immobilière France sont tous financés par des emprunts à long terme, remboursables in fine, avec une maturité de plus de 5 ans. Aucune échéance de refinancement n’interviendra avant fin 2013 et l’endettement est entièrement couvert contre le risque de fluctuation des taux d’intérêt. Sur l’exercice 2008/2009, le coût d’endettement moyen reste stable à 4,49%. La dette financière nette (encours des emprunts bancaires – trésorerie et équivalents trésorerie) figurant dans les comptes consolidés IFRS au 31.03.2009 s’établit à 206,6 M€, soit un ratio LTV net consolidé de 69,7%. Au 31.03.2009, Züblin Immobilière France respecte l’ensemble de ses engagements pris aux termes de ses emprunts bancaires (covenants).
Perspectives
Züblin Immobilière France dispose de solides fondamentaux pour traverser la crise actuelle : un endettement sécurisé à long terme, un taux d’occupation proche de 100% au 31.03.2009 et une base locative constituée de sociétés nationales ou internationales de bonne signature. Grâce à la stratégie prioritaire de sécurisation des cash-flows, Züblin Immobilière France peut poursuivre sereinement son activité.
Rapport annuel
Le rapport annuel de l’exercice 2008/2009 est disponible sur www.zueblin.fr.
Immobilier Peyragudes
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