Kaufman et Broad : Communiqué de presse PAI

Suite aux rumeurs de marché sur le titre Kaufman & Broad (Paris:KOF), PAI partners, pour le compte des fonds dont il assure la gestion ("PAI"), entend préciser qu'il n'a pas l'intention de déposer un projet d'offre publique sur le solde des actions Kaufman & Broad qu'il ne détient pas.

PAI rappelle qu'il détient à ce jour 19.081.907 actions Kaufman & Broad représentant 85,66 % du capital de la société.

Depuis 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Site : www.ketb.com


Immobilier Val de Marne

Kaufman & Broad : Chiffre d'affaires 2008 non audité - Protocole d'Accord avec le Pool Bancaire

Kaufman & Broad SA annonce que son chiffre d’affaires estimé pour l’ensemble de l’exercice clos le 30 novembre 2008 s’établit à 1 165,1 millions d’euros, en baisse de 15,7% par rapport à 2007.

Par ailleurs, dans le cadre des discussions engagées avec ses banques en vue de l’aménagement de son Contrat de Crédit Senior (Senior Facilities Agreement), Kaufman & Broad annonce avoir conclu avec tous les prêteurs parties à ce contrat un Protocole d’Accord lui permettant de renforcer sa flexibilité financière. Ce protocole d’Accord prévoit notamment la mise à la disposition de la Société d’une ligne de liquidité supplémentaire de 75.000.000 d’euros pendant deux ans et un aménagement des ratios financiers applicables au Groupe.

Commentant ce Protocole d’Accord, Guy NAFILYAN, Président Directeur Général de Kaufman & Broad S.A. a déclaré : « Nous avons été les premiers, en 2008, à prendre les mesures nécessaires pour faire face à la crise bancaire qui, aujourd’hui, touche l’ensemble de l’économie. Nos efforts ont porté tout d’abord sur le coût des opérations, et particulièrement sur les postes-clés que sont le foncier, la conception des projets et les coûts de construction. Nous avons aussi abandonné un certain nombre de projets non rentables. Nous avons ensuite décidé de réduire sensiblement nos charges opérationnelles. Nous consolidons aujourd’hui notre endettement bancaire et retrouvons la flexibilité financière nécessaire pour les prochaines années. Je suis donc particulièrement satisfait du protocole d’accord conclu avec le pool bancaire, qui nous permet d’envisager l’avenir avec confiance ».

Les principaux termes et conditions de ce Protocole d’Accord sont détaillés en annexe.

Enfin, après avoir pris acte des recommandations AFEP/MEDEF du 6 octobre 2008 sur la rémunération des dirigeants mandataires sociaux des sociétés cotées, le Conseil d’Administration de la société Kaufman & Broad SA réuni le 22 décembre 2008 a confirmé que ces recommandations s’inscrivent dans la démarche de gouvernement d’entreprise et que le code de gouvernement d’entreprise AFEP/MEDEF ainsi modifié par ces recommandations est celui auquel se réfèrera la Société pour l’élaboration du rapport prévu à l’article L. 225-37 du Code de commerce.

Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

ANNEXE

Le Protocole d’Accord définit les termes et conditions des modifications à apporter à la documentation financière existante et prévoit notamment :

- Le maintien des lignes B (200 millions) et C (201,5 millions) et de la ligne de crédit revolving (175 millions) en l’état : montants, taux d’intérêt et dates de maturité inchangés ;

- L’extension de l’objet de la ligne de crédit de croissance externe au financement des besoins en fonds de roulement et d’exploitation. Cette ligne (montant réduit de 80.000.000 à 75.000.000 d’euros) pourra être tirée jusqu’au 30 novembre 2009 et sa date d’échéance sera ramenée au 31 décembre 2010 (au lieu du 10 juillet 2014 actuellement) ;

- L’aménagement des ratios financiers :
o Le Group ne sera soumise au respect d’aucun test de ratios financiers au cours de l’exercice 2009 ;
o au cours du premier trimestre 2010, l’EBITDA consolidé retraité devra être positif ;
o pour les trimestres comptables suivants jusqu’à l’échéance du contrat en 2016 le Groupe sera soumis au respect des trois ratios suivants dont les niveaux ont été redéfinis : un Ratio d’Endettement , un Ratio de Couverture des Frais Financiers Nets, un Ratio de Couverture des Cash Flows ;

- La suspension des distributions de dividendes pendant au moins trois exercices : La Société ne pourra procéder à aucune distribution de dividendes au cours des exercices s’achevant le 30 novembre 2009, 2010 et 2011 et à compter de l’exercice 2012 ne pourra procéder à des distributions de dividendes que dans la mesure où le Ratio d’Endettement serait égal ou inférieur à 3.

L’entrée en vigueur des modifications à la documentation financière existante est soumise à certaines conditions, notamment la finalisation et la signature de la documentation juridique définitive d’ici le 30 janvier 2009.


Constructeurs de maisons individuelles dans le Jura

Kaufman & Broad : Compte-rendu de l'Assemblée Générale Extraordinaire

L’Assemblée Générale Extraordinaire de Kaufman & Broad S.A., qui s’est tenue ce jour sous la présidence de Guy Nafilyan, a donné au conseil d’administration une nouvelle délégation de compétence lui permettant de procéder à une augmentation du capital social avec maintien du droit préférentiel de souscription et une nouvelle délégation de compétence à l’effet d’augmenter le nombre de titres à émettre en cas d’augmentation de capital avec ou sans droits préférentiels de souscription. La 3ème résolution (augmentation de capital réservée aux salariés) n’a pas été adoptée.

La société dispose maintenant des autorisations lui permettant éventuellement de renforcer sa structure financière. Elle a toutefois précisé qu’il n’était pas envisagé de réaliser une augmentation de capital à court terme.

Kaufman & Broad S.A. a par ailleurs confirmé qu’elle respectait ses obligations contractuelles vis à vis de ses banques et que sa dette ne comportait pas d’échéance de remboursement à court ou moyen terme. Kaufman & Broad S.A. a également indiqué que la société discutait avec ses banques de l’aménagement de ses contrats de crédit pour renforcer sa flexibilité financière, qu’un dialogue positif avait été engagé avec ces dernières sur ce thème et qu’elle était confiante qu’un accord puisse intervenir rapidement.

Devant la détérioration du marché immobilier qui devrait amener à une baisse significative de son chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’exercice 2008, Kaufman & Broad S.A. a rappelé avoir pris dès le début de l’année 2008 un ensemble de mesures, renforcées au cours des derniers mois, portant sur l‘abandon de certains projets ne répondant plus à ses critères de rentabilité, la réduction du coût des opérations et la baisse de ses charges opérationnelles. C’est cette même stratégie qui lui a permis de traverser la crise immobilière des années 90 de manière satisfaisante.

Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.


Immobilier Grenoble

Kaufman & Broad rassure

A la suite d’un article paru dans la presse, Kaufman & Broad souhaite préciser que sa dette ne comporte pas d’échéance de remboursement à court ou moyen terme. Toutefois, dans le contexte économique actuel, Kaufman & Broad discute avec ses banques de l’aménagement de ses covenants financiers. Un dialogue constructif a été engagé sur ce thème.

Une Assemblée Générale Extraordinaire se tiendra le 24 novembre en vue de doter le Groupe des autorisations qui seraient nécessaires à une éventuelle augmentation de capital. A ce jour, aucune opération en ce sens n’est décidée.

Kaufman & Broad précise que devant la dégradation du marché immobilier, il a pris dès le début de l’année 2008 un certain nombre de mesures, renforcées au cours des derniers mois, portant sur la réduction du coût des opérations, l’abandon de certains projets ne répondant plus à ses critères de rentabilité et la baisse de ses charges opérationnelles. Cette même stratégie lui avait permis de traverser la crise immobilière des années 90 de manière satisfaisante.

Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.


Immobilier Niort

Kaufman et Broad : Reprise de la cotation de l'action et mise à disposition de l'actualisation du document de référence 2006

Kaufman & Broad S.A. annonce la reprise, à la décision de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), de la cotation de son action à compter du 6 août 2007.

La cotation était suspendue depuis le 10 juillet dernier, suite à l’acquisition par Financière Gaillon 8 SAS, société contrôlée par des fonds gérés par PAI partners (PAI), de 50,28% du capital de Kaufman & Broad SA au prix de 50,17 € par action et à l’annonce corrélative de son intention de déposer, conformément à la législation, une Offre Publique d’Achat Simplifiée portant sur le solde des actions Kaufman & Broad SA au même prix de 50,17 € par action.

Les modalités de l’Offre ont fait l’objet d’une Note d’Information et d’une Note en Réponse ayant reçu visa de l’AMF le 1er août 2007.

L’actualisation du document de référence 2006 intégrant le rapport financier semestriel et les informations sur l’opération a été mise en ligne le 1er août sur le site de l’AMF (www.amf-France.org) et de la société (www.ketb.com). Ce document est également tenu à disposition au siège social.

A propos de Kaufman & Broad SA
Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Pour plus d’information sur Kaufman & Broad SA: www.ketb.com.

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Constructeurs de maisons individuelles dans le Var

Kaufman & Broad SA annonce les résultats définitifs de son offre de rachat de son emprunt obligataire

Paris, France, le [11] juillet 2007 – Kaufman & Broad S.A. (la « Société ») annonce les résultats définitifs de son offre de rachat de son emprunt obligataire senior de 150 millions d’euros, portant intérêt à 8-3/4% et arrivant à échéance en 2009 (les « Obligations ») (ISIN XS0152197009/XS0152197694/Common Codes: 015219700, 015219769).

La Société a reçu des ordres d’apport valables portant sur des Obligations représentant un montant nominal total de 146.784.000 d’euros, ce qui représente 97,86 % des Obligations en circulation. La Société versera pour le rachat des Obligations valablement apportées à l’offre un montant total de 163.104.140,67 euros (intérêts courus et impayés des Obligations inclus).

Les conditions de l’offre ont été remplies et le paiement du prix de rachat des Obligations qui ont été régulièrement apportées à l’offre devrait s’effectuer le 11 juillet 2007.

La Société annonce également que les conditions suspensives à la signature d’un supplément au contrat d’émission relatif aux Obligations (Supplemental Indenture) ont été remplies. Il en résulte que certaines modifications apportées au contrat d’émission relatif aux Obligations (Indenture), qui ont été préalablement approuvées par des porteurs représentant la majorité des Obligations en circulation, sont maintenant en vigueur. Ces modifications ont pour effet de supprimer la quasi-totalité des engagements restrictifs (restrictive covenants) figurant au contrat d’émission.

A propos de Kaufman & Broad SA
Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

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Agences immobilières en Vendée

Acquisition d'une participation majoritaire dans le capital de Kaufman & Broad SA par PAI Partners

Paris, France, le 10 juillet 2007 – Financière Gaillon 8 SAS, société contrôlée par des fonds gérés par PAI partners (PAI) a acquis ce jour 11.201.760 actions Kaufman & Broad SA, représentant 50,28% du capital, auprès de filiales de KB Home et de Guy Nafilyan (Président-Directeur Général de Kaufman & Broad SA). Cette acquisition a été autorisée par la Commission européenne le 5 juillet 2007.

Kaufman & Broad SA a procédé immédiatement avant l’acquisition de ce bloc de contrôle par Financière Gaillon 8 SAS à la mise en paiement de l’acompte sur dividende en numéraire de 4,83 € par action dont la distribution avait été annoncée le 3 juillet 2007 sous réserve de la satisfaction de certaines conditions qui ont été remplies ou levées. L’acompte sur dividende est versé aux actionnaires dont la liste a été arrêtée le 9 juillet 2007 après la clôture du marché à Paris.

Les actions ont été acquises auprès du groupe KB Home et de Guy Nafilyan au prix de 50,17 € par action, après détachement de l’acompte sur dividende de 4,83 € par action.

Financière Gaillon 8 SAS a l’intention de déposer dans les meilleurs délais une offre publique d’achat simplifiée portant sur l’acquisition du solde des actions Kaufman & Broad SA au même prix par action (50,17 €).

L’entrée de Financière Gaillon 8 SAS au capital de Kaufman & Broad SA s’est traduite par une recomposition du Conseil d’administration : les quatre administrateurs représentant KB Home, démissionnaires, ont été remplacés par quatre administrateurs représentant PAI (Sophie Lombard, Dominique Mégret, Bertrand Meunier et Frédéric Stévenin). Les trois administrateurs indépendants (Antoine Jeancourt-Galignani, Yves Galland et Alain de Pouzilhac) et le management de Kaufman & Broad SA conservent leurs fonctions.

La cotation de l’action Kaufman & Broad SA est suspendue jusqu’à nouvel avis.

A propos de Kaufman & Broad SA
Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.
Pour plus d’information sur Kaufman & Broad SA: www.ketb.com.
Code ISIN et Euronext Paris : FR0004007813 – KOF.

A propos de PAI partners
PAI figure parmi les principaux acteurs européens du Private Equity avec des bureaux à Paris, Londres, Madrid, Milan et Munich. PAI gère et conseille des fonds d’investissements dédiés aux LBO pour un montant global investi en capital de 7 Md€.
Au cours des dernières années, PAI a réalisé plusieurs LBO parmi les plus importants en Europe, dont les acquisitions d’Antargaz, n°2 de la distribution de GPL en France (520 M€) ; de Chr. Hansen, le leader mondial des ingrédients naturels pour l’industrie alimentaire (1 100M€) ; de Coin, la principale chaîne de distribution de vêtements en Italie (640 M€) ; de Cortefiel, leader espagnol de la distribution de vêtements (1 500M€) ; d’Elis, le leader européen de la location de linge et des services d’hygiène aux entreprises (1 500 M€) ; de FTE, le leader mondial des commandes d’embrayage pour voitures et véhicules légers (370M€) ; de Global Closure Systems, leader mondial de la conception et production de bouchons en matière plastique et emballages de spécialités (583 M€); de Kwik-Fit, le leader européen de l’entretien et de la réparation rapide automobile (1 200 M€); de Lafarge Roofing, le leader mondial des produits et solutions de toiture (2 400 M€) ; de Perstorp, le leader mondial des additifs à valeur ajoutée pour peintures, résines et autres revêtements (1 000 M€) ; de Saeco, le leader européen de la machine à café (825 M€) ; de Saur, un des leaders en France dans les métiers de la distribution et de l’assainissement d’eau, de la gestion des déchets et de la propreté (1 000 M€) ; de Spie, un leader en France dans les services multitechniques (1 040 M€), de United Biscuits, n°2 des biscuits en Europe (2 400 M€) ; de Vivarte, le leader en France de la distribution de chaussures et de vêtements (1 500M€) et de Yoplait, le n° 2 mondial des yaourts et produits laitiers frais.
PAI se caractérise par son approche industrielle et l’expertise sectorielle de ses équipes. PAI apporte aux sociétés acquises les moyens financiers et le support stratégique nécessaires pour poursuivre leur développement et accroître leur valeur stratégique.
Pour plus d’informations sur PAI partners: www.paipartners.com.

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Immobilier dans la Sarthe

Kaufman & Broad S.A. annonce que les modifications apportées au contrat d’émission des obligations ont été approuvées

Paris, France, le 21 juin 2007 – Kaufman & Broad S.A. (la « Société ») a annoncé aujourd’hui avoir reçu le consentement de porteurs représentant la majorité du montant en principal des obligations émises dans le cadre de son emprunt obligataire senior de 150 millions d’euros, portant intérêt à 8-3/4% et arrivant à échéance en 2009 (les « Obligations ») (ISIN XS0152197009/SX0152197694/Common Codes: 015219700, 015219769) aux modifications apportées au contrat d’émission relatif aux Obligations (Indenture). Les modifications ont donc été approuvées par les porteurs d’Obligations. Dès qu’elles entreront en vigueur, les modifications emporteront suppression de la quasi-totalité des engagements restrictifs (restrictive covenants) figurant au contrat d’émission.

La Société a remis au Trustee des Obligations un Certificat (Officer’s Certificate) indiquant que les consentements ont été reçus des porteurs représentant la majorité des Obligations en circulation. En conséquence, tous les consentements sont maintenant irrévocables.

L’offre de rachat reste subordonnée à certaines conditions qui incluent : (i) la réalisation définitive de l’acquisition par Financière Gaillon 8 (filiale à 100% de PAI partners) de la majorité du capital de la Société et (ii) certaines autres conditions. Les modifications apportées au contrat d’émission qu’entreront en vigueur que si la Société rachète valablement les Obligations offertes dans le cadre de l’offre de rachat.

NE DOIT PAS ETRE DISTRIBUE EN ITALIE

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Immobilier dans l'Orne

Kaufman & Broad S.A. lance une offre de rachat sur son emprunt obligataire

Paris, France, 7 Juin 2007 – Kaufman & Broad S.A. (la « Société ») a annoncé aujourd’hui avoir lancé une offre de rachat de l’intégralité de ses obligations émises dans le cadre d’un emprunt obligataire senior de 150 millions d’euros, portant intérêt à 8-3/4% et arrivant à échéance en 2009 (les "Obligations") (ISIN XS0152197009 / SX0152197694 / Common Codes : 015219700, 015219769). Les Obligations sont cotées à la Bourse de Luxembourg.

En cas de succès de l’offre, il est prévu que le paiement au titre des Obligations qui ont été valablement apportées intervienne aux alentours du 10 juillet 2007.

La Société sollicite également le consentement des porteurs en vue de la suppression de la quasi-totalité des engagements restrictifs (restrictive covenants) des Obligations. Si elle obtient l’accord des porteurs représentant la majorité du montant en principal des Obligations en circulation, le contrat d’émission des Obligations (« Indenture ») sera modifié pour supprimer les engagements restrictifs (restrictive covenants) relatifs aux limites encadrant l’accroissement de l’endettement, l’octroi de nouvelles sûretés, la réalisation de certains paiements, d’opérations avec des sociétés affiliées et de certaines cessions concernant les filiales de la Société. Les porteurs qui apporteront leurs Obligations à l’offre seront réputés consentir aux modifications proposées.

L’offre de rachat est subordonnée à certaines conditions qui incluent : (i) la réception d’ordres d’apport de porteurs représentant la majorité des Obligations en circulation et (ii) la réalisation définitive de l’acquisition par Financière Gaillon 8 (filiale à 100% de PAI Partners) de la majorité du capital de la Société et (iii) certaines autres conditions.

L’OFFRE N’EST PAS OUVERTE AUX PORTEURS D’OBLIGATIONS EN ITALIE OU AYANT UNE ADRESSE EN ITALIE. ELLE EST EGALEMENT SOUMISE A D’AUTRES RESTRICTIONS JURIDIQUES.

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Constructeurs de maisons individuelles en Haute Vienne

Acquisition par PAI Partners d’une participation majoritaire dans Kaufman et Broad SA

Synthèse des réponses apportées aux principales questions posées dans le cadre de la conférence téléphonique presseanalystes du 25 mai 2007

Pourquoi PAI offre-t-il un prix inférieur au cours de bourse ? PAI va-t-il offrir un prix supérieur pour les actions du public?

Le prix est le résultat d’une négociation entre KB Home et PAI. KB Home a procédé à une analyse approfondie de différentes alternatives stratégiques s’agissant de ses activités françaises, en ce compris un processus d’appel d’offres concurrentiel initié plus tôt dans l’année et qui a abouti à l’opération proposée. KB Home est arrivé à la conclusion que cette opération serait dans le meilleur intérêt de ses actionnaires.

PAI a l'intention d'offrir de racheter le solde des actions Kaufman & Broad SA au même prix par action (55€ moins le dividende de 4.83€) dans les meilleurs délais à l'issue de l'acquisition du bloc de contrôle.

Le prix pour le solde des actions de KB SA est-il certain ? L’AMF l’a-t-elle validé ?

Cela sera revu par l’AMF et un expert indépendant sera nommé par le conseil d’administration de la société, conformément à la réglementation de l’AMF en la matière.

Quelles sont les intentions de PAI ?

PAI devra faire état de ses intentions dans la note d’information qu’il devra déposer à l’AMF dans le cadre de son offre sur le solde des actions de la Société.

PAI a indiqué qu’il voyait Kaufman & Broad comme une société leader dans le marché de la promotion immobilière en France avec historique de croissance exceptionnel et des marges très élevées. PAI entend soutenir la direction, qui restera en place, dans ses plans d'expansion de l'activité, y compris par acquisition.

La société va-t-elle rester cotée ?

PAI a l'intention d'offrir de racheter le solde des actions Kaufman & Broad SA au même prix par action (55€ moins le dividende de 4.83€) dans les meilleurs délais à l'issue de l'acquisition du bloc de contrôle. Si PAI vient à détenir 95% de la société, il pourra décider de la retirer de la cote ; PAI n’a toutefois pas encore fait part de ses intentions à ce sujet.

L’offre de PAI prendra-t-elle la forme d’une garantie de cours ou d’une offre publique simplifiée ?

C’est une question technique à laquelle il n’appartient pas à Kaufman & Broad de répondre.

Pourquoi KB Home vend-elle sa participation majoritaire ?

Après une analyse approfondie de différentes alternatives stratégiques s’agissant de ses activités françaises, en ce compris un processus d’appel d’offres concurrentiel initié plus tôt dans l’année et qui a abouti à l’opération proposée, KB Home et son conseil d’administration sont arrivés à la conclusion que cette opération serait dans le meilleur intérêt de ses actionnaires.

La vente s’inscrirait dans le recentrage de KB Home sur ses opérations de développementconstruction aux Etats-Unis, dont les perspectives à long-terme sont excellentes.

Quel est le calendrier envisagé de l’opération ?

Sous réserve de l’obtention des autorisations en matière de droit de la concurrence, la réalisation de la cession du bloc de contrôle devrait intervenir début juillet. PAI a l'intention d'offrir de racheter le solde des actions Kaufman & Broad SA au même prix par action dans les meilleurs délais à l'issue de l'acquisition du bloc de contrôle.

La direction actuelle va-t-elle rester en place ?

Oui, l’intention de PAI est de soutenir le management actuel dans la mise en place de sa stratégie de développement. Le management voit favorablement cette opération, qui conforte sa stratégie de croissance, en particulier sur le marché des résidences pour personnes dépendantes.

Est-ce que la direction va investir aux côtés de PAI ?

La direction de la société prendra effectivement une participation dans la holding au travers de laquelle PAI investira dans Kaufman & Broad SA.

Un management package va-t-il être mis en place ?

Comme c’est l’usage dans ce type d’opération, c’est prévu et des discussions sont en cours à ce sujet.

Mr. Nafilyan, pourquoi avoir décidé de vendre vos actions? Pensez-vous que le prix de 55 euros soit raisonnable ?

La possibilité pour PAI d’acquérir au moins 50,01% du capital sur une base entièrement diluée est une condition déterminante de la décision de PAI de réaliser l’opération.

En ce qui me concerne, je crois à ce nouveau projet qui offre à la société l’opportunité de disposer d’un nouvel actionnaire de contrôle stable ayant exprimé son intention de soutenir la stratégie du management. Transférer une partie de mes actions est une façon pour moi d’accompagner la décision de KB Home comme je l’ai fait depuis 28 ans. Pour toutes ces raisons, j’ai décidé de transférer le nombre d’actions nécessaire pour permettre à KB Home de céder sa participation et à PAI d’acquérir 50,01%, en partie par voie d’un apport à la holding d’acquisition de PAI afin d’accompagner le nouveau projet. Comme indiqué auparavant, le prix de 55 euros est le résultat d’un processus d’appel d’offres compétitif.

En ce qui concerne la société, le conseil d’administration de Kaufman & Broad SA nommera un expert indépendant en charge d’analyser le prix proposé et les conditions de l’opération et leur caractère équitable pour les actionnaires minoritaires de la société.

Pourquoi les agences de notation ont-elles décidé de placer la société sous surveillance négative ?

C’est classique lorsqu’un fonds d’investissement prend une participation dans une société car elles s’attendent à ce que le nouvel actionnaire mette en place une structure de financement avec un effet de levier plus important.

Quel sera l’impact de l’opération sur la structure dette/capitaux propres de la société ?

KB SA et PAI communiqueront en temps utile sur la structure de capitaux propres. Comme indiqué dans le communiqué de presse annonçant l’opération, KB Home et PAI sont convenus, sous réserve de l’autorisation du conseil d’administration de Kaufman & Broad SA, de subordonner la réalisation de l’opération à la distribution d’un dividende de €4.83 par action et au lancement par Kaufman & Broad SA d'une offre publique sur l'emprunt obligataire en circulation, assortie d'une demande de suppression des dispositions limitant certaines opérations ("restrictive covenants"). Tant l’offre que la demande de suppression des covenants seront conditionnées à la réalisation de l’opération. L’offre sur les notes sera financée par la mise en place d’un nouveau financement. De plus amples détails seront communiqués après l’examen de ces opérations par le conseil d’administration de la société.


Immobilier en Guadeloupe

PAI Partners conclut des accords portant sur l'acquisition du contrôle de Kaufman & Broad SA

PAI Partners (PAI) a conclu des accords avec KB Home d''une part pour l''acquisition de la totalité de la participation de KB Home dans Kaufman & Broad SA et avec Guy Nafilyan (président directeur général de Kaufman & Broad SA) d''autre part pour l’acquisition d’une partie de sa participation, à un prix par action Kaufman & Broad SA de 55 € de sorte que, à l''issue de cette transaction, PAI détiendra au moins 50,01 % du capital et des droits de vote de Kaufman & Broad SA sur une base totalement diluée. Les actions de Kaufman & Broad sont cotées sur le marché EurolistTM d''Euronext Paris.

Cette acquisition est subordonnée à l''autorisation des autorités de la concurrence, à la réalisation d''opérations préalables – notamment le paiement d''un acompte sur dividende en numéraire d''un montant de 4,83 euros par action, qui viendra en déduction du prix de 55 € par action, le transfert à Kaufman & Broad SA des marques actuellement détenus et licenciées par KB Home, et le lancement par Kaufman & Broad SA d''une offre publique sur l''emprunt obligataire en circulation, assortie d''une demande de suppression des dispositions limitant certaines opérations ("restrictive covenants"), toutes ces opérations nécessitant l''accord du conseil d''administration de Kaufman & Broad SA – et à d''autres conditions habituelles.

PAI a l''intention d''offrir de racheter le solde des actions Kaufman & Broad SA au même prix par action dans les meilleurs délais à l''issue de l''acquisition du bloc de contrôle.

PAI déclare : « Kaufman & Broad est une société leader dans le marché de la promotion immobilière en France ; elle a un historique de croissance exceptionnel et génère des marges très élevées. Nous soutiendrons la direction, qui restera en place, dans ses plans d''expansion de l''activité, y compris par acquisition ».

A propos de PAI partners
PAI figure parmi les principaux acteurs européens du Private Equity avec des bureaux à Paris, Londres, Madrid, Milan et Munich. PAI gère et conseille des fonds d''investissements dédiés aux LBO pour un montant global investi en capital de 7 Md€.

Au cours des dernières années, PAI a réalisé plusieurs LBO parmi les plus importants en Europe, dont les acquisitions d''Antargaz, n°2 de la distribution de GPL en France (520 M€) ; de Chr. Hansen, le leader mondial des ingrédients naturels pour l’industrie alimentaire (1 100M€) ; de Coin, la principale chaîne de distribution de vêtements en Italie (640 M€) ; de Cortefiel, leader espagnol de la distribution de vêtements (1 500M€) ; d''Elis, le leader européen de la location de linge et des services d''hygiène aux entreprises (1 500 M€) ; de FTE, le leader mondial des commandes d’embrayage pour voitures et véhicules légers (370M€) ; de Global Closure Systems, leader mondial de la conception et production de bouchons en matière plastique et emballages de spécialités (583 M€); de Kwik-Fit, le leader européen de l’entretien et de la réparation rapide automobile (1 200 M€); de Lafarge Roofing, le leader mondial des produits et solutions de toiture (2 400 M€) ; de Perstorp, le leader mondial des additifs à valeur ajoutée pour peintures, résines et autres revêtements (1 000 M€) ; de Saeco, le leader européen de la machine à café (825 M€) ; de Saur, un des leaders en France dans les métiers de la distribution et de l''assainissement d''eau, de la gestion des déchets et de la propreté (1 000 M€) ; de Spie, un leader en France dans les services multitechniques (1 040 M€), de United Biscuits, n°2 des biscuits en Europe (2 400 M€) ; de Vivarte, le leader en France de la distribution de chaussures et de vêtements (1 500M€) et de Yoplait, le n° 2 mondial des yaourts et produits laitiers frais.

PAI se caractérise par son approche industrielle et l''expertise sectorielle de ses équipes. PAI apporte aux sociétés acquises les moyens financiers et le support stratégique nécessaires pour poursuivre leur développement et accroître leur valeur stratégique.

Pour plus d’informations sur PAI partners: www.paipartners.com.

A propos de KB Home
KB Home qui vient de fêter son 50ème anniversaire dans le secteur est l''un des premiers développeurs-constructeurs aux Etats-Unis. Ayant son siège à Los Angeles, la société a des divisions opérationnelles dans 15 Etats et construit des maisons individuelles en village sur tout le territoire des Etats-Unis. KB Home fait partie des sociétés du Fortune 500. Elle est cotée sur le New York Stock Exchange sous le code “KBH.” Kaufman & Broad SA, sa filiale cotée sur Euronext Paris, est l’un des premiers développeurs constructeurs français. Pour plus d''information sur les nouveaux communities de KB Home ou sur les offres de services de Countrywide KB Home Loans, contactez 888-KB-HOMES ou visitez le site www.kbhome.com.

A propos de Kaufman & Broad SA
Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque. Pour plus d''information sur Kaufman & Broad SA: www.ketb.com.

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Hudson Sandler
+44 20 7796 4133

Contact KB Home
Kelly Masuda
+1 310 893-7434
kmasuda@kbhome.com


Immobilier en Indre et Loire

Moody's place les notes de Kaufman & Broad sous surveillance négative

L’abaissement éventuel des notes concernerait également un emprunt obligataire de 150 millions d’euros

Londres, le 18 mai 2007 -- Moody’s Investors Service vient de placer sous surveillance la note Ba1 du groupe Kaufman & Broad S.A., (K&B) en vue d’une possible dégradation, après que l’actionnaire majoritaire du groupe, KB Home (noté Ba1 perspective négative), a annoncé avoir consenti au fonds PAI Partners une période d’exclusivité pour négocier l’acquisition de sa participation de 49 % dans K&B, pour un montant de 600 millions d’euros. Parallèlement, Moody’s a également mis sous surveillance la note Ba2 des obligations de premier rang de 150 millions d’euros, remboursable en 2009.

Cette décision reflète les craintes d’un alourdissement de la structure bilantielle si l’acquéreur fait porter par K&B une partie de la dette d’acquisition. Moody’s précise qu’en fonction du futur profil opérationnel et financier du groupe, les notations pourraient perdre plus d’un cran. L’opération devrait être finalisée au troisième trimestre 2007.

Moody’s rappelle que les souscripteurs de l’emprunt obligataire sont protégés par une clause de changement de contrôle qui leur permet de demander le remboursement anticipé de leurs titres si 1) une personne ou un groupe vient à détenir plus de 35 % du capital de K&B et 2) si la notation de l’emprunt passe en dessous du seuil de Ba2.

Le dernier changement de note de Moody’s sur K&B remonte au 26 février 2007 : l’agence avait alors relevé la note à Ba1/Ba2 et la perspective de stable à positive.

Le changement annoncé concerne les notations suivantes :
- la note du groupe
- la note de l’emprunt obligataire de premier rang de 150 millions d’euros, échéance 2009.

Kaufman & Broad S.A., dont le siège est situé à Neuilly-sur-Seine, est l’un des premiers développeurs constructeurs français. En 2006, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,3 milliard d’euros et construit environ 7 100 appartements et maisons individuelles. Le promoteur américain KB Home détient 49 % du capital du groupe et 67 % de ses droits de vote.


Immobilier en Charente Maritime

KB Home consent une exclusivité pour la cession de ses opérations françaises

Los Angeles, Californie (Etats-Unis), 17 mai 2007— KB Home (NYSE: KBH) a annoncé aujourd'hui être entré en exclusivité sur la base d’une offre finale, irrévocable, ferme et entièrement financée de PAI Partners (“PAI”) portant sur l’acquisition de l’intégralité de sa participation de 49% dans sa filiale française Kaufman & Broad SA – représentant 10.921.954 actions – au prix de €55,00 par action.

Le produit de cette cession, sur la base du taux de change €/$ actuel, serait supérieur à $800m. L’offre de PAI, intégralement en numéraire, est ferme mais reste soumise aux conditions usuelles, dont l'autorisation des autorités de la concurrence. La transaction pourrait être finalisée au cours du troisième trimestre 2007.

“A l’issue de la revue détaillée d’un certain nombre d’options stratégiques concernant ses opérations en France, dont la mise en oeuvre et l’exécution d’un processus de vente initié plus tôt dans l’année, KB Home et son conseil d’administration ont considéré que la transaction envisagée était dans le meilleur intérêt de ses actionnaires. La vente s’inscrirait dans le recentrage de KB Home sur ses opérations de développement-construction aux Etats-Unis, et dont les perspectives à long-terme sont excellentes” a déclaré Jeff Mezger, President et Chief Executive Officer de KB Home.

Sur KB Home
KB Home qui vient de fêter son 50ème anniversaire dans le secteur est l'un des premiers développeurs-constructeurs aux Etats-Unis. Ayant son siège à Los Angeles, la société a des divisions opérationnelles dans 15 Etats et construit des maisons individuelles en village sur tout le territoire des Etats-Unis. KB Home fait partie des sociétés du Fortune 500. Elle est cotée sur le New York Stock Exchange sous le code “KBH.” Kaufman & Broad SA, sa filiale cotée sur Euronext Paris, est l’un des premiers développeurs constructeurs français. Pour plus d'information sur les nouveaux communities de KB Home or sur les offres de services de Countrywide KB Home Loans, contactez 888-KB-HOMES ou visitez le site www.kbhome.com.

Sur Kaufman & Broad SA
Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad SA conçoit, construit et commercialise des maisons individuelles et des appartements, ainsi que des bureaux pour le compte de tiers. Sa taille, ses résultats et la notoriété de sa marque ont fait de Kaufman & Broad l’un des premiers développeurs constructeurs français. Pour plus d'information sur Kaufman & Broad SA: www.ketb.com.

Contact pour toute information complémentaire :
Kelly Masuda, (310) 893-7434 ou
kmasuda@kbhome.com


Immobilier dans le Calvados

KB Home reçoit une offre sur Kaufman & Broad S.A

Los Angeles, Californie (Etats-Unis), 11 mai 2007 – KB Home (NYSE: KBH) a annoncé aujourd'hui avoir reçu une offre au prix de 53,13€ par action pour l'acquisition des 10.921.954 actions qu'elle détient dans sa filiale française Kaufman & Broad SA, qui est cotée sur Euronext Paris. KB Home évalue actuellement cette offre ainsi que d'autres stratégies alternatives, y compris une offre publique ou privée de ses actions Kaufman & Broad SA ou leur conservation. KB Home n'a pas pour intention d'effectuer d'autre communiqué à moins d'avoir finalisé une transaction.

Sur KB Home
KB Home, qui vient de fêter son 50ème anniversaire dans le secteur, est l'un des premiers développeurs-constructeurs aux Etats-Unis. Ayant son siège à Los Angeles, la société a des divisions opérationnelles dans 15 Etats américains et construit des maisons individuelles en village sur tout le territoire des Etats-Unis. KB Home fait partie des sociétés du Fortune 500. Elle est cotée sur le New York Stock Exchange sous le code “KBH.” Kaufman & Broad SA, sa filiale cotée sur Euronext Paris, est l’un des premiers développeurs constructeurs français. Pour plus d'information sur les nouveaux programmes immobiliers de KB Home or sur les offres de services de Countrywide KB Home Loans, contactez 888-KB-HOMES ou visitez le site www.kbhome.com.

Sur Kaufman & Broad SA
Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque. Pour plus d'information sur Kaufman & Broad SA : www.ketb.com.

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Agences immobilières dans le Loiret

Kaufman & Broad entre sur le marché des résidences pour personnes agées dépendantes

Paris, le 27 avril 2007 – Kaufman & Broad S.A. annonce la signature d’un accord prévoyant son entrée dans le capital de Seniors Santé, opérateur reconnu du secteur des résidences pour personnes âgées dépendantes.

Cette prise de participation, à hauteur d’un tiers du capital, s’inscrit dans le cadre de la stratégie de Kaufman & Broad de développement de produits à haute valeur ajoutée sur des marchés sélectifs et en forte croissance.

Cette première prise de participation pourra être suivie, dans les mois à venir, d’une deuxième qui conduirait Kaufman & Broad à détenir la majorité du capital de Seniors Santé. L’impact financier net sur les comptes 2007 de Kaufman & Broad devrait être faible.

Le secteur de la dépendance pour personnes âgées : une demande en forte croissance sur les années à venir

Le secteur de la dépendance pour personnes âgées est caractérisé par une demande en forte croissance du fait du vieillissement de la population, ainsi que d’une modification des styles de vie et de support familial.

Face à cette demande en croissance continue, l’offre d’hébergement médicalisée reste insuffisante, tant en ce qui concerne la création de lits nouveaux que la restructuration du parc existant.

Les acteurs du secteur de la dépendance pour personnes âgées sont, majoritairement, issus du secteur public ou du secteur associatif. Le secteur privé, qui représente aujourd’hui 20% du nombre des lits en France, s’est fortement développé au cours des dernières années. C’est sur lui que reposera sur les années à venir l’effort principal de mise à niveau de l’offre.

Seniors Santé : une vision avant-gardiste de la prise en charge de la dépendance liée au grand âge

Dans ce marché qui exige une professionnalisation et une extension significatives de la gamme des services rendus, Seniors Santé a développé dès sa création une vision avant-gardiste de la prise en charge de la dépendance liée au grand âge.

L’ouverture, en 1995, de la maison de retraite de Mougins (Alpes-Maritimes) posait ainsi les bases de son futur développement. Celui-ci repose sur le respect simultané d’une culture médico-sociale (centrée sur le soin), hôtelière (centrée sur la qualité de l’hébergement, de la restauration et de l’animation) et domiciliaire (respect de l’intimité, dignité du résident).

Les établissements de Seniors Santé, qui sont majoritairement des EHPAD (Etablissements d’Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes), se présentent ainsi comme des lieux de vie où l’on soigne, plutôt que des lieux de soins où l’on vit.

Commentant cette prise de participation, Monsieur Christian NAU, Fondateur et Président de Seniors Santé, a déclaré : « Grâce à Kaufman & Broad, Seniors Santé va pouvoir participer à la consolidation du secteur tout en gardant sa politique qualitative de la prise en charge des personnes âgées dépendantes ; l’objectif du Groupe restant par ailleurs de détenir en toute propriété les résidences réalisées. »

Des perspectives de développements conjoints sur le moyen terme

Kaufman & Broad permettra à Seniors Santé d’accélérer significativement son développement, en mettant à sa disposition son expertise en matière immobilière ainsi que ses capacités de financement. En particulier, le nombre de lits (720) actuellement autorisé ou exploité devrait rapidement doubler.

Dans le même temps, Seniors Santé apportera à Kaufman & Broad un complément important dans son offre aux municipalités, de plus en plus désireuses de proposer à leurs concitoyens une gamme étendue de services.

Commentant cette prise de participation, Guy Nafilyan, Président Directeur Général de Kaufman & Broad S.A., a déclaré : « Nous sommes heureux de contribuer à l’accélération du développement de cette entreprise qui présente de nombreux points communs avec Kaufman & Broad : une implantation géographique privilégiant l’Ile-de-France ainsi que les bordures méditerranéenne et atlantique et un positionnement sélectif, proposant des services de haute et constante qualité. Par cette entrée au capital de Seniors Santé, Kaufman & Broad concrétise une démarche stratégique majeure qui accroît de façon significative son potentiel de création de valeur ».

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Immobilier dans le Bas Rhin

Kaufman et Broad : Assemblée Générale Ordinaire - Approbation du dividende en progression de 47% et du plan de rachat d’actions

PARIS, le 20 avril 2007 – L’Assemblée Générale Ordinaire de Kaufman & Broad S.A. qui s’est tenue à Paris le 20 avril 2007 sous la présidence de Guy Nafilyan, a adopté l'ensemble des résolutions proposées.

Les comptes de l'exercice 2006 ont été approuvés ainsi que le versement d’un dividende de 1,32 € par action, en progression de 47%. Un acompte de 0,45 € ayant été versé en septembre 2006, le solde du dividende, soit 0,87 € par action, sera mis en paiement le 26 avril 2007.

Le Conseil d’Administration qui s’est tenu à l’issu de l’Assemblée Générale a renouvelé les mandats :
- de Guy Nafilyan, en tant que Président et Directeur Général pour la durée de son mandat d’administrateur, et
- de Joël Monribot, en tant que Directeur Général Délégué pour la durée du mandat de Directeur Général de Guy Nafilyan.

Par ailleurs, le même Conseil d’Administration a décidé de mettre en œuvre le programme de rachat d’actions dans les conditions et modalités définies dans la sixième résolution votée par l’Assemblée Générale Ordinaire.

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Immobilier en Savoie

Kaufman & Broad : Assemblée Générale Ordinaire du 20 avril et modalités de mise à disposition des documents

Paris, le 14 mars 2007. Les actionnaires de la société sont invités à participer à l’Assemblée Générale Ordinaire qui se tiendra : le 20 avril 2007 à 9h30 au Pavillon Gabriel, 5, avenue Gabriel à Paris (8ème),

L’avis de réunion valant avis de convocation comportant l’ordre du jour et les projets de résolutions est publié au BALO du 14 mars 2007.

Les documents prévus par à l’article 135 du décret du 23 mars 1967 sont tenus à la disposition des actionnaires à compter de la convocation de l’assemblée, conformément aux dispositions réglementaires applicables :
- Tout actionnaire nominatif peut, jusqu’au cinquième jour inclusivement avant l’assemblée, demander à la société ou à Caceis Corporate Trust (Assemblées Générales Centralisées 14 rue Rouget de Lisle 92 862 Issy-les-Moulineaux cedex 09 – tél. 01 57 78 34 44) de lui envoyer ces documents. Pour les titulaires d’actions au porteur, l’exercice de ce droit est subordonné à la fourniture d’une attestation d’inscription dans les comptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire habilité.

- Tout actionnaire peut en prendre connaissance au siège entre le 5 et le 19 avril 2007.

Le document de référence 2006 qui intègre le montant des honoraires des commissaires aux comptes, le descriptif du programme de rachat d’actions et les rapports sur le contrôle interne et le gouvernement d’entreprise du président du conseil et des commissaires aux comptes sera mis en ligne le 30 mars sur le site de l’AMF (www.amf-France.org) et de la société (www.KetB.com). Il est également tenu à disposition au siège social à compter de cette date.

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Agences immobilières dans les Vosges