Revenus locatifs cumulés en hausse de +17,1% à fin septembre 2009La croissance organique reste forte à +6,8%
1. Des revenus locatifs en hausse sous l’effet combiné de la croissance organique et des acquisitions 2008 et 2009
Les revenus locatifs cumulés à fin septembre 2009 s’établissent à 100 241 milliers d’euros, en hausse de +17,1% par rapport à la même période 2008.
La croissance organique des loyers facturés reste soutenue à +6,8%. Les actions menées sur le portefeuille de baux existant dont les renouvellements, les recommercialisations et une action ciblée sur les locations précaires dans les malls ont un effet de +3,4 points sur la croissance, le solde provenant de l’indexation (+4,4 points) et des loyers variables (-0,9 point).
Les acquisitions 2008 et 2009 ont un impact de +10,3 points sur la croissance des loyers facturés à fin septembre 2009, dont 6,4 points liés aux actifs acquis dans le cadre de l’opération d’apport réalisée au cours du 1er semestre pour un montant de 334 millions d’euros.
La vacance dite ‘stratégique’ lié à la mise en œuvre du programme Alcudia/‘L’Esprit Voisin’ dans la cadre des futures extensions de nos sites a un impact de -0,7 point sur la croissance des loyers des neuf premiers mois de 2009.
Les droits d’entrée et indemnités de déspécialisation perçus au 30 septembre 2009 s’élèvent à 3,8 millions d’euros contre 2,3 millions d’euros au 30 septembre 2008, et incluent 1,2 millions d’euros de droits d’entrée liés aux commercialisations des extensions ouvertes sur l’exercice, principalement Besançon.
2. Activité locative : indicateurs de gestion
Depuis le début d’année, la conjoncture est difficile pour l’économie française en général, avec un impact incontestable sur l’activité des centres commerciaux français, notamment perceptible sur le troisième trimestre. L’érosion de la fréquentation constatée sur les centres commerciaux en France au premier semestre 2009 (-3,5% en cumul à fin juin 2009 selon les chiffres du CNCC) s’est poursuivie au cours du 3e trimestre 2009 (-2,8% en juillet, -4,9% en août et -4,3% en septembre selon les chiffres du CNCC).
Parallèlement, les chiffres d’affaires des commerçants en centres commerciaux en France ont enregistré une baisse de -3,6% en cumul à fin août 2009 selon le CNCC. Après un mois de juin satisfaisant (+2,9%), les chiffres d’affaires des commerçants ont enregistré un fort repli sur les mois de juillet et août (respectivement -3,9% et -7,1%, toujours selon le CNCC).
Dans cet environnement difficile, les chiffres d’affaires des commerçants des centres intercommunaux en France ont mieux résisté que la moyenne des centres commerciaux toutes catégories confondues, respectivement - 2,7% vs -3,6% en cumul à fin août selon le CNCC.
Les secteurs de l’équipement de la personne, des services et de la culture/cadeaux ont été plus touchés que les autres.
Dans ce contexte, les indicateurs de gestion de Mercialys montrent que l’impact de l’environnement sur nos locataires est à ce stade limité :
- Les chiffres d’affaires des centres Mercialys ont montré une bonne résistance : ils enregistrent une baisse de -1,0% en cumul à fin août 2009 à comparer à une évolution de -2,7% pour le panel des centres intercommunaux du CNCC sur la même période.
- Le taux de recouvrement de la facturation reste élevé : 96,9% de la facturation du T3 2009 encaissée au 30 septembre 2009, soit un taux stable par rapport au 30 juin 2009.
- Le nombre de défaillances est très limité : 6 liquidations ont été constatées du 1er janvier au 30 septembre 2009 (sur 2 726 baux à fin septembre 2009).
Parallèlement 8 locaux qui faisaient l’objet d’une liquidation au 31/12/2008 ont été recommercialisés sur la période. Mercialys compte ainsi 15 locataires en liquidation judiciaire au 30/09/2009 vs 17 au 31/12/2008, soit 2 locataires en liquidation de moins.
Le taux de vacance courante reste faible : 2,0% stable par rapport au 31/12/2008.
Les renouvellements et recommercialisations de ce trimestre ont été réalisés dans des conditions similaires à celles observées antérieurement (hausse des valeurs locatives annualisées de respectivement +26% et +124% sur les 9 premiers mois de l’année).
Ces indicateurs mettent en évidence la résistance d’un portefeuille de centres commerciaux en France dans une conjoncture difficile, le portefeuille de Mercialys bénéficiant particulièrement d’un coût d’occupation qui reste l’un des plus bas du marché.
3 - Parution des indices ICC et ILC du T2 2009 applicables au 1er janvier 2010
L’INSEE a publié début octobre les indices ICC et ILC du T2 2009 qui s’appliquent à plus de 80% de la valeur locative de nos baux et qui s’établissent respectivement à -4,1% et +0,84% (à comparer à +8,85% et +3,85% au T2 2008).
Après trois années de très forte indexation, ces taux répondent aux préoccupations de l’ensemble de la profession, bailleurs comme preneurs, qui appelait de ses vœux une indexation plus modérée. Les preneurs restés à l’ICC qui représentent encore 3 cas sur 10 chez Mercialys (baux en cours de négociation ou de renouvellement, baux ne pouvant prétendre à l’ILC, refus de changement d’indice) bénéficieront d’une indexation négative au 1er janvier 2010. Ces indices constituent un amortisseur appréciable pour nos partenaires commerçants dans cette conjoncture morose.
« Nous observons à nouveau sur ce semestre une situation contrastée et paradoxale entre une belle année 2009 pour Mercialys et des tendances macro-économiques commerciales et monétaires – et leur impact sur l’indexation - qui se dégradent. Cela nous permet de rester confiants sur notre objectif de croissance de +15% des revenus locatifs et des cashflows d’exploitation courants pour l’exercice 2009 tout en nous préparant à faire face en 2010 à de nouveaux défis délicats pour notre industrie» a précisé Jacques Ehrmann, Président Directeur Général de Mercialys.
A propos de Mercialys
Mercialys est l’une des principales sociétés françaises exclusivement présentes dans les centres commerciaux. Au titre de l’exercice 2008, Mercialys a enregistré des revenus locatifs pour un montant de 116,2 millions d’euros et un résultat net part du Groupe de 80,9 millions d’euros.
Elle détient 167 actifs pour une valeur estimée au 30 juin 2009 à 2,4 milliards d’euros. Mercialys bénéficie du régime des sociétés d’investissements immobiliers cotées (« SIIC ») depuis le 1er novembre 2005 et est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris sous le symbole MERY,depuis son introduction en bourse le 12 octobre 2005. Le nombre d’actions en circulation au 31 décembre 2008 était de 75 149 959 actions, de 90 537 634 actions au 30 juin 2009, et de 91 968 488 actions à compter du 9 octobre 2009.
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